Plano de Previdência vinculada à renda variável atrai investidores

A partir de 2006, com as constantes quedas da taxa básica de juro, que tornavam menos atrativas as aplicações em renda fixa, os investidores de planos de previdência passaram a optar por fundos compostos por renda variável. Com o quadro de inflação deste ano, o Copom (Comitê de Política Monetária) decidiu aumentar os juros, o que não será suficiente para mexer com o interesse do brasileiros nos fundos compostos por ações.

“Com a diminuição da taxa de juro, as pessoas começaram a procurar o que dava maior rentabilidade no longo prazo”, contou o superintendente de negócios e varejo da Brasilprev, Arizoly Rodrigues Pinto. Com isso, os planos de previdência com renda variável, que permitem somente 49% de ações em sua composição, passaram a se popularizar no Brasil de maneira rápida, impulsionados, ainda, pelos resultados da Bovespa.

Dois fatores, que ocorreram a partir deste ano, colocam em dúvida esta popularidade: o aumento da taxa de juro, devido à inflação, e os resultados não tão positivos na Bolsa nos últimos meses. Mas, de acordo com o superintendente de investimentos da Brasilprev, Márcio Barbosa Matos, esses movimentos não devem afetar os investidores. “Se você olhar o mercado de fundos de maneira geral, tem um movimento para renda fixa. Mas, na previdência, é diferente”.

Novos investidores
Isso acontece porque, de acordo com Matos, mesmo com o aumento dos juros e os resultados da Bovespa, existe um crescimento na captação líquida – diferença entre aplicações e resgates – nos fundos com renda variável. “Embora a taxa de juros esteja aumentando, o investidor continua pensando no longo prazo. Inclusive os novos participantes estão pensando em renda variável”, explicou o superintendente.

Para se ter uma idéia, os produtos mais populares hoje em previdência privada são aqueles compostos por ações. Até 2006, a realidade era bastante diferente. Para se ter uma idéia, a captação líquida em 2006 dos fundos com renda variável dobrou em relação ao ano anterior. Este movimento é decorrente de um aumento da renda, estabilidade monetária e previsibilidade melhor do futuro.

E existem outros fatores que sustentam, ainda hoje, o apetite pela renda variável. Segundo Matos, a rentabilidade de um plano com ações chegou a 22% no ano passado, enquanto aqueles com 100% de renda fixa ficaram com rendimento de 9,9%. “Ainda que, neste ano, sofremos com a volatilidade do mercado internacional, é característica do investidor de ações a calma, para investir no longo prazo”.

Clubes de Investimento continuam em alta , mesmo com volatilidade

Aos que pensaram que a alta volatilidade da bolsa fosse conter o crescimento da demanda por clubes de investimento, os dados recém-divulgados pela Bovespa foram surpreendentes. Embora abaixo do ritmo médio de crescimento visto no primeiro semestre, a categoria apresentou 79 novos registros em julho.

Com esse desempenho, cresce para 617 o número de novos registros realizados neste ano, sendo que a quantidade de clubes de investimento da bolsa subiu para 2.650. Em comunicado ao mercado, a Bovespa anunciou que “o patrimônio líquido [dos clubes] soma R$ 17,6 bilhões e o número de cotistas, 153.434, segundo os últimos dados disponíveis, de junho de 2008″.

No Banco Fator, que possui atualmente 84 clubes e um patrimônio líquido de aproximadamente R$ 350 milhões, a percepção segue o mesmo caminho. Walter Ferreira, gerente de Private Banking da instituição, afirmou que, embora recentemente tenha apresentado desaquecimento, a procura continua alta.

Novos investidores pedem passagem
Apesar dos clubes de investimento serem utilizados também por investidores já experientes e até profissionais, eles são vistos como uma das melhores maneiras de se ingressar no mercado de capitais e entender as nuances do mercado. “É a porta de entrada na bolsa”, como resume Pérsio Freitas, gestor do Clube de Investimento Inquilinveste, da Gradual Corretora.

Porém, Ferreira ressalta que é importante avaliar os custos para ver se vale a pena entrar em um clube de investimento ou se é melhor atuar como investidor independente. “Às vezes é um pouco oneroso, dependendo do patrimônio”. Ele explica que um patrimônio médio que possa ser vantajoso tanto para os cotistas quanto para o administrador fica acima de R$ 500 mil.

Crescimento da procura
Se antes a perspectiva de um ano positivo para os mercados domésticos impulsionava a nova leva de investidores que adentravam o mercado de renda variável, agora esse papel parece ser desempenhado pela visão de que a bolsa está barata. Afinal, o Ibovespa caiu de um pico de 73.516 pontos, em maio, para 57 mil pontos.

“Eu entendo – não tenho nenhum dado que comprove isso – que as pessoas estão vendo um bom momento para comprar”, afirmou em entrevista à InfoMoney o assessor de Relações Institucionais da Bovespa, José Roberto Mubarack.

Outro ponto abordado por Mubarack é o trabalho de popularização feito pela bolsa, principalmente com o programa Bovespa Vai até Você. Conforme explicado por ele, a quantidade de clubes de investimento vem crescendo em bom ritmo já há cerca de seis anos, também em função desses projetos.

O programa já atendeu mais de 495 mil pessoas, promovendo palestras e visitas em 236 fábricas e empresas e aproximadamente 6 mil instituições de ensino em grande parte dos estados brasileiros .

Por que um clube e não um fundo de investimento?
Os motivos para se investir através de um clube de investimento não são poucos. A começar por geralmente ter custos mais baixos – o que vem junto com menores exigências de controle – passando por uma participação mais ativa dos investidores na gestão da carteira de ações e dos recursos.

“É um produto personalizado”, conforme classifica o gerente de Private Banking do Fator. É essa a grande diferença na comparação com os fundos de investimento, nos quais a gestão é distante do cotista. Essa democracia é ressaltada por uma das características principais da categoria: o fato de ser destinado a pessoas que possuem alguma afinidade ou objetivos em comum.

Outras vantagens
Aos investidores iniciantes ainda conta como benefício o fato de que, quando o clube se forma, o grupo e a corretora definem o estatuto, que pode conter restrições em relação às aplicações, principalmente as mais complexas, como o mercado de futuros. “A gente entende isso como uma vantagem, já que, para os iniciantes, mercados futuros não devem ser acionados”, comenta Mubarack.

Persio Freitas destaca ainda outras vantagens, que entram no campo da quantidade de recursos disponíveis: como são mais pessoas, o capital a ser investido aumenta, assim como a quantidade de ações da carteira. Dessa forma, há a diluição dos riscos e possibilidades como a entrada em ofertas de ações que possuem valor mínimo de aplicação.

Vantagens fiscais?
Por fim, há a grande vantagem de não pagar impostos enquanto estiver “comprando e vendendo ações dentro do condomínio”, segundo o assessor de Relações Institucionais da Bovespa. Os 15% de imposto de renda sobre o rendimento dos cotistas são pagos somente no resgate das cotas.

Contudo, Walter Ferreira faz uma última ressalva: há diferença nas regras para a constituição dos clubes de investimento e para a tributação. Conforme estabelecido pela Bovespa, pelo menos 51% do dinheiro deve ser alocado em ações.

Porém, para a Receita Federal, o clube só é tributado em 15% se no mínimo 67% dos recursos forem investidores em ações. “Se em 12 meses o clube for desenquadrado mais de três vezes, ele passa a ser tributado como produto de renda fixa”, conclui Ferreira.

Resultado CESP6 – Cesp 2t08 ( Carteira Recomendada )

A Companhia Energética de São Paulo (CESP) anunciou há pouco que seu lucro líquido no segundo trimestre foi de R$ 97,645 milhões, alta de 108,4% ante o mesmo período de 2007. Já a receita operacional líquida da companhia cresceu 11,3% para R$ 602,029 milhões no período. O Ebitda da Cesp foi de R$ 281,799 no segundo trimestre, aumento de 8,6% em relação ao mesmo período de 2007. Na mesma de comparação, a margem Ebitda caiu 1,1 ponto percentual para 46,8%. As Vendas de Energia no período totalizaram R$ 720,1 milhões, crescimento de 11,5% em relação ao segundo trimestre de 2007. Já o resultado do serviço subiu 16,3% para R$ 161,898 milhões.

Resultado LIGT3 Light 2t08

A Light informou há pouco que registrou lucro líquido de R$ 385 milhões no segundo trimestre, queda de 11,2% ante o mesmo período de 2007. No primeiro semestre, o lucro líquido da companhia foi de R$ 489 milhões, queda de 7,3% ante o mesmo período do ano passado. A receita líquida da companhia foi de R$ 1,298 bilhão no segundo trimestre, alta de 3,2% ante o mesmo período do ano passado. No primeiro semestre, a receita líquida cresceu 1,2% para R$ 2,613 bilhões. O Ebitda da Light foi de R$ 327 no segundo trimestre, aumento de 11,9% ante o mesmo período de 2007. Na mesma base de comparação, a margem Ebitda subiu 1,9 ponto percentual para 25,2%. Já no primeiro semestre, o Ebitda foi de R$ 631 milhões, com alta de 1,7% ante os seis primeiros meses de 2007. Na mesma base de comparação, a margem Ebitda subiu 0,2 ponto percentual para 24,2%.

Resultado Porto Seguro PSSA3 2t08

A Porto Seguro anunciou há pouco que seu lucro líquido no segundo trimestre deste ano foi de R$ 92,4 milhões, queda de 24,4% ante o mesmo período de 2007. No primeiro semestre, o lucro líquido registrou R$ 136,6 milhões, queda de 37,8% ante os seis primeiros meses do ano passado. A receita total da Porto Seguro foi de R$ 1,411 bilhão no segundo trimestre, aumento de 15,9% ante o mesmo período de 2007. No primeiro semestre, a receita total foi de R$ 2,703 bilhões, alta de 14,3% ante o mesmo período do ano passado. O total de prêmios auferidos foi de R$ 1,179 bilhão no segundo trimestre, alta de 19,0%. No semestre, os prêmios auferidos totalizaram R$ 2,302 bilhões, aumento de 17,4%.

Preçó Alvo DASA3 Dasa a $59.80 pela Unibanco

A Unibanco Corretora avaliou que os resultados da Dasa vieram, em sua maioria, em linha com suas perspectivas, em outro trimestre agressivo, no qual a maturação das unidades impulsionou o desempenho das em funcionamento há pelo menos um ano, em conjunto com o forte crescimento das operações voltadas para o mercado corporativo. No segundo trimestre de 2008, o lucro líquido da Diagnósticos da América (Dasa) atingiu R$ 10,5 milhões, crescimento de 23,9% em relação ao segundo trimestre de 2007. Já a receita líquida obtida entre os meses de abril a junho foi de R$ 278,2 milhões, crescimento de 36,9% ante o mesmo período do ano passado. O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado foi de R$ 72,3 milhões no segundo trimestre de 2008, crescimento de 57,4% em comparação aos meses de abril a junho de 2007. a margem Ebitda Ajustado aumentou 3,4 pontos percentuais no segundo trimestre, passando de 22,6%, para R$ 26%. Esta expansão da margem foi considerada pela Unibanco Corretora relevante e tornou-a muito confortável com seu portfólio de investimento. “A desaceleração recente dos preços devido à saída do ex-CEO parece exagerada, não esperamos mudanças relevantes na estratégia e reiteramos nossa recomendação de compra”, assinalou. o preço alvo para os papéis da Dasa corresponde a R$ 59,80. No último dia 24 de julho, foi anunciado o pedido de renúncia do diretor presidente e diretor de Relações com Investidores da Dasa, Marcelo Marques Moreira Filho. A companhia informou a eleição de Luiz Gastão Mange Rosenfeld para ocupar o cargo.

Preço Alvo ADR Gol a US$8.5 pelo Citigroup

As medidas anunciadas pela GOL (GOLL4) na última quinta-feira não foram bem recebidas por Stephen Trent, analista do Citigroup, que rebaixou a recomendação aos papéis da empresa de manutenção para venda. Em relatório, Trent explica que as alterações nas estimativas da empresa, que resultou na redução de 5% do guidance para o crescimento da sua capacidade de transporte, influenciaram mudanças em suas projeções, na recomendação e no preço-alvo dos ADRs (American Depository Receipts) da GOL, que passou de US$ 10,50 para US$ 8,50.

Preço Alvo ECOD3 Ecodiesel a $1.60 pela Credit Suisse

Tamanho é o pessimismo do Credit Suisse em relação às perspectivas de curto prazo para a Brasil Ecodiesel (ECOD3) que os analistas decidiram por trocar o modelo para determinação do preço-alvo da empresa, o que culminou com a alteração da recomendação, que passou de neutra para underperform (abaixo da média). Pelo novo padrão adotado – a análise do valor de liquidação – o preço-alvo agora é de R$ 1,60 por ação, o que indica um potencial de declínio de 19,6% diante da cotação de fechamento do último pregão, de R$ 1,99.

Bom dia ! 08/08

Nem mesmo os balanços favoráveis de empresas têm conseguido sustentar o mercado acionário brasileiro. A queda do Ibovespa futuro – que há pouco cedia 1,08%, aos 56.408 pontos – indica uma abertura negativa para o pregão desta sexta-feira. Hoje, os investidores se focam na divulgação de índices de inflação, no Brasil, e de índices de produtividade nos Estados Unidos. “Sem a entrada e permanência de ‘dinheiro novo’, o Ibovespa termina por ser presa fácil de realizações de curtíssimo prazo, que geram volatilidade, afugentando ainda mais os investidores mais sólidos”, explica o chefe de análise da BB Investimentos, Hamilton Moreira Alves. Nos Estados Unidos, o Departamento do Trabalho norte-americano acaba de divulgar que os dados preliminares da produtividade no segundo trimestre apontam para um avanço do indicador em 2,2%, depois do crescimento de 2,6% no trimestre anterior. As previsões eram de aumento de 2,5%. Às 11h, o Departamento de Comércio norte-americano informa os estoques no atacado em junho. As estimativas são de uma alta de 0,6%, depois de o indicador ter subido 0,8% no mês anterior. No Brasil, o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) anunciou que a inflação medida pelo Indice de Preços aos Consumidos Amplo (IPCA) se desacelerou para 0,53% em julho. A inflação de alimentos e bebidas no IPCA registrou desaceleração para 1,05% em julho e representou 0,24 ponto percentual do IPCA. No ano, o índice tem alta de 4,19% e em 12 meses até julho, de 6,37% – esta última a maior desde julho de 2005, quando foi de 6,57%. O mercado previa inflação de 0,55% no mês, segundo tanto a mediana quanto a média das projeções do Termômetro Leia, pesquisa feita junto a instituições de mercado com as estimativas para os principais indicadores econômicos do País. Pelo conceito de mediana, 50% das previsões estavam acima de 0,55% e 50%, abaixo. As projeções colhidas pela Agência Leia para o Termômetro variaram entre a mínima de 0,50% e a máxima de 0,60%. A Fundação Getúlio Vargas (FGV) também informou na manhã de hoje que a inflação medida pelo Indice Geral de Preços ao Mercado (IGP-M) registrou deflação de 0,01% no primeiro decêndio de agosto, ante variação positiva de 1,55% registrada em igual período do mês anterior. O primeiro decêndio deste mês compreende o intervalo entre dia 21 e 31 de julho. Em 12 meses, a inflação registrada pelo indicador recuou para 13,99%, ante 14,88% apurada na medição anterior. No acumulado do ano, o indicador acumula alta de 8,70%. Os resultados trimestrais continuam sendo destaque no cenário corporativo. Na noite de ontem, a B2W (Companhia Global de Varejo) anunciou que, no segundo trimestre de 2008, obteve lucro líquido de R$ 16,409 milhões, valor 47% superior. A receita líquida da B2W, na mesma base de comparação, passou de R$ 519,485 milhões para R$ 722,519 milhões, um crescimento de 39%. O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) cresceu 50% entre abril e junho deste ano, para R$ 104,470 milhões. No pregão de ontem, as ações da B2W (BTOW3) foram destaque de alta do Ibovespa e subiram 1,34%, para R$ 60,30 Já a rede varejista Lojas Americanas registrou, no mesmo período, um prejuízo líquido de R$ 14,5 milhões. A receita líquida atingiu R$ 835,7 milhões, alta de 12,8% em relação ao segundo trimestre de 2007, enquanto o Ebitda foi de R$ 74,1 milhões, crescimento de 16,5% em comparação ao mesmo período do ano passado. Já o balanço financeiro consolidado da LASA (que incluem os resultados de Lojas Americanas, Blockbuster, B2W e Americanas Taií) no segundo trimestre do ano mostraram um prejuízo líquido igual ao da controlada de R$ 14,5 milhões. No pregão de quinta-feira, os papéis das Lojas Americanas (LAME4) cederam 1,51%, a R$ 11,70. Entre as companhias do setor de construção civil, a Lopes Brasil, empresa de consultoria e intermediação imobiliária, informou que teve crescimento de 40% no lucro líquido ajustado (apurado a partir do lucro líquido contábil sem o efeito da amortização do ágio) do segundo trimestre de 2008, na comparação com igual período do ano passado, ao somar R$ 19,994 milhões. A receita líquida subiu 136% e atingiu R$ 75,8 milhões e o Ebitda ajustado somou R$ 34,2 milhões, crescimento de 88% sobre o registrado entre abril e junho de 2007. As ações da companhia (LPBS3) ontem subiram 1,32%, para R$ 26,95. Entre as empresas de energia, a Companhia de Transmissão de Energia Paulista (CTEEP) anunciou há pouco que seu lucro líquido no segundo trimestre de2008 foi de R$ 186,638 milhões, o que representa um aumento de 38,6% ante o mesmo período do ano passado. A receita operacional líquida subiu 13% para R$ 359,636 milhões e o Ebitda da companhia foi de R$ 299,363 milhões no segundo trimestre, o que representa aumento de 26,7% ante o mesmo período do ano passado. As ações PN da companhia (TRPL4) ontem aumentaram 0,36%, para R$ 55,20. E a Petrobras informou ontem que o consórcio formado pela estatal (a operadora, com 65%), BG Group (25%) e Galp Energia (10%) “comprovou a ocorrência de mais uma jazida de óleo leve, com densidade em torno de 30API, nos reservatórios do pré-sal” na bacia de Santos. O consórcio foi formado para exploração do bloco BM-S-11, em águas ultraprofundas. O bloco tem duas áreas de exploração. Na maior dessas áreas, lembra a Petrobras, foi perfurado o poço informalmente chamado de Tupi, que resultou em descoberta anunciada em 11 de julho de 2006. O novo poço, chamado de Iara, está na área menor do bloco original, a aproximadamente 230 quilômetros do litoral da cidade do Rio de Janeiro, em lâmina d água de 2.230 metros. Os papéis da Petrobras (PETR4) ontem aumentaram 1,68%, para R$ 33,86. Mercados internacionais Nos Estados Unidos, os mercados futuros operavam, há pouco, em sentidos opostos. Enquanto o futuro da Nasdaq, com vencimento em setembro de 2008, aumentava 0,05%, aos 1.887 pontos, o futuro o S&P 500, com vencimento no mesmo mês, tinha recuo de 0,18%, aos 1.265,50 pontos. Na Europa, os mercados operam em queda. Em Londres, o FTSE-100 perdia 0,53%, aos 5.448,2 pontos, enquanto o DAX 30, da Bolsa de Frankfurt, há pouco caía 0,51%, aos 6.509,92 pontos. O CAC 40, da Bolsa de Paris, registrava desvalorização de 0,07%, aos 4.453,92 pontos. No último pregão da semana, os índices asiáticos fecharam novamente com sinais contrários. O índice Xangai Composite, na China, cedeu 4,47%, aos 2.605,72 pontos. Em Hong Kong, o índice Hang Seng diminuiu 0,99%, aos 21.885,21 pontos. No sentido contrário, o índice Nikkei 225, no Japão, aumentou 0,33%, para 13.168,41 pontos. O Kospi, em Seul, registrou elevação de 0,30%, para 1.568,72 pontos. O mercado de petróleo opera em queda. Em Nova York, o WTI com vencimento em setembro há pouco cedia 1,56%, cotado a US$ 118,14. Em Londres, o contrato do tipo Brent para o mesmo mês perdia 1,58%, a US$115,99. Câmbio No início das operações do mercado de câmbio, o dólar comercial registrava elevação de 1,63%, cotado a R$ 1,618. O contrato futuro, com vencimento em setembro, também aumentava 1,18 %, a R$ 1,625. Juros Os contratos de Depósito Interfinanceiro (DI) com vencimento em janeiro de 2009 operavam em queda, passando de 13,73% para 13,72%. Os com vencimento em janeiro de 2010 operavam estáveis, projetando taxa de 14,66%.

Credit adquire 10,45% na OHL Brasil

A Credit Suisse Hedging Griffo Corretora de Valores (Hedging Griffo) informou que, por meio de seus fundos de investimentos e investidores não residentes, adquiriu a participação de 10,45% na Obrascon Huarte Lain Brasil (OHL Brasil), equivalente a 7.261.900 ações ordinárias de sua emissão.

Resultado DASA3 – Diagnósticos da América 2t08

A Diagnósticos da América informou seus resultados do segundo trimestre de 2008. No período, o lucro líquido da companhia atingiu R$ 10,5 milhões, crescimento de 23,9% em relação ao segundo trimestre de 2007. Já a receita líquida obtida entre os meses de abril a junho foi de R$ 278,2 milhões, crescimento de 36,9% ante o mesmo período do ano passado. O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações) ajustado foi de R$ 72,3 milhões no segundo trimestre de 2008, crescimento de 57,4% em comparação aos meses de abril a junho de 2007. De acordo com a companhia, a adição das duas novas empresas à operação em 2007 gerou um aumento das despesas de amortização de ágio em 63,6%. Somente do segundo trimestre, o ágio amortizado foi de R$ 18 milhões.

Resultado LAME4 Lojas Americanas 2t08

rede varejista Lojas Americanas registrou, no segundo trimestre de 2008, um prejuízo líquido de R$ 14,5 milhões. A receita líquida da rede no período foi de R$ 835,7 milhões, alta de 12,8% em relação ao segundo trimestre de 2007. O Ebitda (lucro antes dos juros, impostos, depreciações e amortizações) nos meses de abril a junho foi de R$ 74,1 milhões, crescimento de 16,5% em comparação ao mesmo período do ano passado. No acumulado do ano, o prejuízo líquido da Lojas Americanas foi de R$ 9 milhões. A receita líquida obtida nos seis primeiros meses de 2008 foi de R$ 1,764 bilhões, alta de 27% ante o mesmo período de 2007. O Ebitda do primeiro semestre do ano foi de R$ 162,1 milhões, apreciação de 27,1% com relação a o primeiro semestre de 2007. A margem ebitda da companhia de janeiro a junho se manteve em 9,2%. Já o balanço financeiro consolidado da LASA (que incluem os resultados de Lojas Americanas, Blockbuster, B2W e Americanas Taií) no segundo trimestre do ano mostraram um prejuízo líquido igual ao da controlada de R$ 14,5 milhões. Já a receita líquida consolidada no período foi de R$ 1,588 bilhões, crescimento de 21,1% em comparação ao segundo trimestre de 2007. O Ebitda foi de R$ 167,2 milhões, alta de 25,5% ante abril a junho do ano passado. No primeiro semestre, a LASA atingiu prejuízo equivalente ao da controlada em R$ 9 milhões. A receita líquida nos meses de janeiro a junho foi de R$ 3,299 bilhões, acréscimo de 29,8% em relação aos mesmos meses de 2007. O Ebitda cresceu 35,5% no primeiro semestre de 2008 para R$ 351,4 milhões. A margem Ebitda do período foi de 10,8%, 0,5 ponto percentual a mais do que o obtido no primeiro semestre de 2007.